En global produksjonskapasitet på gummi er fortsatt høy
Rapporten fra Natural Rubber Production Federation (ANRPC) i slutten av april oppdaterte forventningene til gummiplanting og produksjon i 2019. Når det gjelder planting, nådde det nye plantingsområdet for gummi skog topp i 2012, og det totale plantingsområdet nådde en høy på 12,2 millioner hektar i 2016. Men siden prisen på gummi har falt år etter år, har det nye plantingsområdet også avtatt.
Selv om det nye gummieplanteområdet har gått noe ned de siste to årene, er det totale plantingsområdet for gummi skog fortsatt høyt. Ifølge ANRPCs forventede data forblir planteplassen til ANPPCs store medlemsland på rundt 12 millioner hektar i år. I de siste årene har gummiplanting begynt å øke i regioner med lav breddegrad i Sør-Amerika og Afrika drevet av interesse. Det globale gummiplantingsområdet fortsetter å vokse, og global produksjonskapasitet på gummi er fremdeles på et relativt høyt nivå.
Å dømme etter forventningene til ANRPC for skjæreområdet i medlemslandene, forventes det åpne arealet i 2019 å nå 928,99 millioner hektar, en økning på 2,48%. Til tross for den lave prisen på gummi har åpningsområdet som fortsatte å stige i 2019, opprettholdt oppadgående støtte for gummiproduksjon.
På den annen side er virkningen av El Niño-fenomenet på fremtidig gummiproduksjon fortsatt verdig fortsatt oppmerksomhet. I årene som åpningsområdet fortsatte å vokse, i 2016, ble den totale produksjonen redusert på grunn av vedvarende høy temperatur og tørke i Sørøst-Asia. I 2019 kan de sørøstasiatiske landene igjen eksplodere lignende klimaproblemer, noe som vil ha viss innvirkning på fremtidig gummiutgang.
Ifølge nåværende data produserte hovedlandene totalt 1.872.400 tonn gummi i de to første månedene, en reduksjon på 6,63% fra år til år. Virkningen av El Niño er tydelig. Første kvartal er off-season av gummi produksjon. Hvis været fortsatt er varmt i andre og tredje kvartal, forventes totalproduksjonen av de store sørøstasiatiske landene å avta i år.
Thailand, Indonesia og Malaysia er de viktigste eksportørene av gummi. I løpet av de siste to årene har gummiproduksjonen økt år etter år. Men gjennom innsatsen fra de tre landene i 2018 har eksportvolumet redusert til 10.125.59 million tonn, en nedgang på 2,88%.
Den totale mengden gummieksport i de tre største produserende landene i år har ikke økt betydelig. I fremtiden, ifølge Tripartite Rubber Committee (ITRC) i Thailand, Indonesia og Malaysia, vil "Restricted Export Tonnage Plan" bli utstedt fra april til august. Eksportvolumet forventes å synke med 240 000 tonn, noe som er et signal for ytterligere å begrense gummieksporten. Det er spådd at den totale gummieksporten av de tre største ANPC-landene vil fortsette å være rundt 10 millioner tonn i år.
I begynnelsen av 2019 forutlovet National Rubber Research Organization (IRSG) at den globale etterspørselen etter gummi ville øke med 2,5% til 30 millioner tonn i år, hvorav etterspørselen etter naturgum var 14,2 millioner tonn, en økning på 2,6%. Fra datautsynspunktet har vekstraten i etterspørselen etter naturgass forsinket sammenlignet med fjoråret.
Den nåværende terminale forbrukssituasjonen bekrefter delvis IRSGs forventninger i begynnelsen av året. På grunn av det dårlige salget av de to store forbrukermarkedene i Kina og USA, er den globale bilindustrien i dag velkommen av en bølge av "reduksjoner". Som en stor kilde til etterspørsel etter gummi har dekk også oppstått flaskehalser i årets utvikling. Som en stor produsent har Kina ikke bare opplevd mange dobbeltkurspolitikker som begrenser eksporten, men også innenlands dekkindustrien har stagnert.
I tilfelle av en nedgang i vekst i etterspørsel og etterspørsel, forventer ICSG at utbud og etterspørsel forblir i utgangspunktet balansert i år. Imidlertid er globale beholdninger fortsatt relativt høye. Gummi er fortsatt i destocking scenen i år, og i lys av høyere produksjonskapasitet av naturgummi er det oppadgående trykket på gummiprisene fortsatt relativt stort.
B innenlands vær eller nøkkelfaktorer
I de senere år har Kina fortsatt å være oppmerksom på selvforsyningen av gummi, så plantingsområdet har vært på et høyt nivå. Imidlertid har Yunnan og Hainan, de viktigste gummiproduserende områdene i Kina, lidd i forskjellige grader av tørke i år. Det forventes at innenlandsk produksjon vil redusere under det nåværende plantingsområdet.
Fra importeringsperspektivet, siden importvolumet nådde høyest i 2017, har importvolumet av naturgummi falt. En av grunnene er nedgangen i terminalforbruket, og den andre er at importørene er mer sannsynlige å blande på grunn av skatteunddragelse og andre grunner. Naturlig gummi importeres under navnet lim. Importen har ytterligere redusert noe i år. Fra januar til april utgjorde importen av naturgummi 650.000 tonn, en nedgang på 70.000 tonn sammenlignet med samme periode i fjor.
Den innenlandske og internasjonale forsyningen av syntetisk gummi har økt relativt de siste årene. Blant dem, når det gjelder innenlandsk produksjon, ble Kinas syntetiske gummiproduksjonsvekst rangert først i verden, og den kumulative produksjonsveksten i 2018 økte igjen og ble 7,1%.
Med hensyn til import har syntetisk gummi økt importnivået til et nytt nivå på grunn av importørens skatteunddragelse. I 2018 ble det importert totalt 4,41 millioner tonn syntetisk gummi, hvorav blandingen av naturgummi og syntetisk gummi nådde 2,95 millioner tonn. Fra januar til april i år var importen av syntetisk gummi i god stand, og importvolumet av syntetisk gummi nådde 1,47 millioner tonn, en økning på ca 8%.
Den 28. april utstedte Tollvesenet en melding om klassifisering av "blandet gummi", som krever en grundig undersøkelse av blandingen av naturgummi og syntetisk gummi. Det er ikke lenger tillatt å bruke syntetisk gummi med bare en liten mengde syntetisk gummi på overflaten for å syntetisere gummi. Navnet på importen. Den 6. mai i år behandler tolldepartementet med nedstrøms dekkprodusenter om aktuelle utgaver av innkallingsdokumentet. Etter å ha forstått etterspørselen fra produsentene for å redusere skatter, insisterte de fortsatt på holdningen i strengt følge varselet. Fra et politisk orienteringssynspunkt kan det hende at det blir noe økning i prisen på naturgummi i fremtiden.
Vurderer seg fra det totale gummiforsyningsnivået i de første fire månedene, har økningen i tilførselen av syntetisk gummi ført til en viss økning i den faktiske innenlandske gummiforsyningen. Imidlertid, etter utgivelsen av den relevante varsel om hybridgummien, er det nødvendig å være nøye oppmerksom på tollimportdataene for naturgummi og syntetisk gummi i fremtiden.
C nedstrøms forbruk er ikke bra
Vekstraten til husholdningsbransjen har gradvis bremset, og den kumulative produksjonsveksten i fjor var bare 1%. Dekkindustrien ble i 2019 påvirket av faktorer som politikk og overkapasitet. For første gang på 20 år, ble produksjonen redusert. Fra januar til april i år reduserte kumulativ produksjon av dekk med 3,6% fra år til år.
Eksporten til husholdningsdekk har blitt sterkt påvirket av USAs dobbelttellerpolitikk ved slutten av fjoråret og USA i begynnelsen av året. I år er eksportvolumet av alle-stål og halvstål dekkene redusert i varierende grad. Eksportdataene til de totale dekkene har vært godt utført midlertidig. I de første fire månedene i år var den kumulative eksporten av dekk 158,11 millioner, en årlig økning på 2,49%.
I dag har eksportdataene ikke blitt avslørt denne måneden. Det forventes at det kortsiktige eksportvolumet innen hjemmedeksel fortsatt vil opprettholde en viss vekst, men det fremtidige eksportvolumet til de amerikanske dekkene er ikke optimistisk. Samlet sett er årets dekkproduksjons- og eksportsituasjon ikke bra, dekkindustrien har inngått den største utfordringen det siste tiåret.
I 2018 gikk den innenlandske bilindustrien inn i en kald vinter. Kumulativ produksjon og salgsvolum i hele året viste forskjellige grader av nedgang, og ulike bilvaremerker opplevde også store oppsigelser i Kina. Nedgangen i bilproduksjon og salg i år fortsetter fortsatt. Produksjons- og salgsvolumet i de første fire månedene gikk ned med henholdsvis 10,98% og 12,12%. Den generelle nedgangen i bilindustrien bidrar ikke til produksjon og salg av innenlandske dekk.
Som helhet er den globale forsyningskapasiteten tilstrekkelig, og etterspørselen etterspørsel er generell. Den samlede etterspørselen etter hele året er fortsatt relativt balansert. På grunn av høy beholdning og høy produksjonskapasitet vil det oppadgående presset på gummiprisene bli høyere i fremtiden. Imidlertid, siden mai, driver vær- og tollpolitikken prisen på gummi for å svinge. På kort sikt vil den fremtidige prisen på gummi fortsette å stige.
Samlet sett er vår overordnede vurdering langsiktig kortsiktig, men det kan være fare for en kortsiktig økning på kort sikt. Fremtidig vær, import av importert importert gummi, dekkeksportdata og innenlands nedstrømspolitikk i de store Sørøst-asiatiske landene vil være de viktigste faktorene for de skarpe endringene i gummiprisene, som må overvåkes nøye.
D alternativ strategi analyse
Ifølge den langsiktige short-selling, men det kan være en kortsiktig økning i dommen, basert på markedets sluttkurs 31. mai, er de relevante strategiene utformet som følger:
Konservativ strategi: Basert på det kortsiktige fremtidige markedet er det en viss sannsynlighet for å øke. Du kan vurdere å holde valutaen for en stund, venter på værendringene i Sørøst-Asia og Kinas blandede gummiimportdata. Hvis været blir bedre og den innenlandske gummimportdataene avtar mindre, kan du vurdere å selge anropsalternativet over mål RU1909-kontrakten og tjene tidsverdi på samlingene.
Aggressiv strategi: Du kan bruke put-alternativet til å bygge en proporsjonal spredestrategi. Etter en liten baisse kan du fortsatt få en liten inntekt etter at målprisen stiger, og unngå den kortsiktige økende risikoen på kort sikt.
Strategien består i å kjøpe et RU1909-opsjonsalternativ med en utsatt pris på 11.750 yuan / tonn og selge et RU1909-opsjonsalternativ med en trehåndspris på 10.750 yuan / tonn. Planen holdes over lengre tid (1 måned - 2 måneder). ). Ifølge sluttkursen på nattmarkedet 31. mai er sluttkursen på RU1909 11.940 yuan / tonn, prisen på RU1909P11750 er 483 yuan / tonn, prisen på RU1909P10750 er 184 yuan / tonn, netto royalty inntekter generert av Hver kombinasjon av forholdet Spread strategi Det er ca 690 yuan. Investorer kan justere strykeprisen som svarer til putsettet i henhold til deres risikoreferanse.
Hovedformålet med å bygge en strategisk salgsstrategi er å tjene tidverdien, og avkastningen er høyere når underliggende pris faller noe. Selv om prisen på målet stiger kraftig, kan det oppnås en liten andel stabil inntekt, og den generelle gevinstmuligheten er relativt stor.
Gjennom strategien for sluttkursvinduet under forskjellig tid og pris kan det ses at når prisen faller noe, er forfallets gevinst åpenbart forbedret, og selv om målprisen stiger kraftig, kan den fortsatt få en rente på 690 yuan når det utløper. Samlet sett, jo lengre holdingen i strategiporteføljen, jo større er sannsynligheten for å få inntekter. Selv om den maksimale risikoen er kontrollerbar, dersom prisen faller kraftig på kort sikt, vil det fortsatt være et stort tap. Breakeven poenget med strategien er rundt 10 250 yuan / tonn. Derfor, når prisen faller under 10.750 yuan, må den være basert på arrangementet og Quotes kan anses for likvidasjon.
Når det gjelder margin, når målprisen faller kraftig, vil marginen brukt av denne strategien øke. Det anslås at den maksimale kapitalbeholdningen i hver strategidriftsperiode er 45.000 yuan. I form av inntekt, hvis målprisen stiger eller forblir uendret, er det årlige avkastningen ca 6,13%. Hvis målprisen faller litt til 11.500 yuan / tonn, er årlig utbytte ca 28,36%.
Risikoadvarsel: Selge opsjoner har stor margin for marginen, og det er risiko for å jage når prisen på målet faller kraftig på kort sikt. Når prisen faller under 11 250 yuan / tonn, vær oppmerksom på din egen bruk av midler. Hvis prisen faller under RMB 10.750 / tonn på kort sikt, er det nødvendig å vurdere muligheten for likvidasjon i henhold til den aktuelle situasjonen.